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Il colpevole dell’impennata del 50% dei prezzi immobiliari negli Stati Uniti è nascosto nella curva dei rendimenti obbligazionari statunitensi
Meravigliosa introduzione:
Solo partendo puoi raggiungere i tuoi ideali e le tue mete, solo lavorando duro puoi raggiungere brillanti successi, solo seminando puoi raccogliere i frutti. Solo perseguendo puoi gustare le persone rette.
Ciao a tutti, oggi XM Forex vi porterà "[XM Forex]: il colpevole dietro l'impennata del 50% dei prezzi immobiliari negli Stati Uniti è nascosto nella curva dei rendimenti obbligazionari statunitensi." Spero che questo ti aiuti! Il contenuto originale è il seguente:
Questo articolo introduce brevemente xmxyly.come utilizzare i rendimenti obbligazionari statunitensi a breve termine per prevedere l'esito della decisione sul tasso di interesse del FOMC di dicembre e spiega l'impatto sui tassi debitori statunitensi dopo l'annuncio della decisione sul tasso di interesse del FOMC.
Successivamente, sono stati mostrati diversi grafici sullo studio dell'irripidimento dei rendimenti obbligazionari statunitensi, rivelando le preoccupazioni del mercato sull'inflazione e l'aumento dell'offerta di titoli di stato dietro l'irripidimento, e infine ha rivelato la relazione tra i rendimenti obbligazionari statunitensi e l'impennata del 50% dei prezzi immobiliari statunitensi.
Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 6 mesi è un indicatore lungimirante della politica della Fed di dicembre
Prima di iniziare questo articolo, parliamo di alcune conclusioni direttamente applicabili. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 6 mesi è sempre stato un efficace indicatore lungimirante della prossima azione sui tassi di interesse della Fed: il mercato interpreterà alla lettera le dichiarazioni politiche, i discorsi ufficiali e le conferenze stampa della Fed. Il rendimento attualmente indica che la Fed rimarrà stabile a dicembre.
Il rendimento ha chiuso al 3,80% (linea rossa) venerdì scorso, all'interno dell'area ombreggiata del 3,75%-4,0%, l'EFFR (EFFR Effective Federal Funds Rate, un indicatore del tasso di interesse che traccia le attuali attività di prestito interbancario overnight ed è l'obiettivo principale di ancoraggio del tasso di interesse politico della Fed) fissato dalla Federal Reserve.
Poco prima che la Fed tagliasse i tassi di interesse in ottobre, il rendimento era sceso al 3,75% e aveva una tendenza al ribasso. Da allora la tendenza si è xmxyly.completamente invertita.
La fluttuazione del rendimento a sei mesi riflette le aspettative del mercato per il tasso di interesse politico della Fed in circa due mesi ed è l'indicatore principale per giudicare la previsione del mercato obbligazionario sull'intervallo del tasso di interesse politico della Fed.
Ha previsto accuratamente gli ultimi due tagli dei tassi di interesse e ha anche previsto con successo i primi quattro tagli dei tassi di interesse nel 2024. Ha fatto lo stesso anche nel ciclo di rialzo dei tassi di interesse nel 2023 (ad eccezione del periodo di panico bancario nel marzo 2023).Luminoso.
Il tasso di rendimento si basa principalmente sui cambiamenti nei segnali politici della Federal Reserve e gli eventi di panico improvvisi sono shock inaspettati. Inoltre, quando all’inizio del 2024 il mercato è caduto in una mania di tagli dei tassi di interesse, questo rendimento prevedeva erroneamente tagli dei tassi di interesse a breve termine.
La Federal Reserve ha avviato un ciclo di tagli dei tassi, ma i rendimenti obbligazionari statunitensi sono aumentati invece di diminuire
Venerdì scorso, il rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni ha chiuso al 4,11%, sostanzialmente lo stesso livello degli ultimi sette giorni di negoziazione, 12 punti base in più rispetto al 28 ottobre (il giorno prima che la Fed tagliasse i tassi di interesse) e 48 punti base cumulativi in più rispetto al primo taglio dei tassi di interesse di questa tornata di settembre 2024 (il Quel giorno il rendimento del titolo a 10 anni era del 3,63%).
Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 30 anni è salito al 4,70%. Era del 4,55% prima che la Federal Reserve tagliasse i tassi di interesse in ottobre e del 3,94% prima del taglio dei tassi di interesse di settembre 2024. La Federal Reserve ha attualmente tagliato i tassi di interesse per un totale di 150 punti base, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 30 anni è andato in controtendenza ed è aumentato di 76 punti base nello stesso periodo.
Questo fenomeno riflette il fatto che i rendimenti a lungo termine sono determinati dalle dinamiche endogene del mercato obbligazionario e non sono direttamente controllati dai tassi di interesse politici a breve termine della Fed. =" contemporaneamente sono aumentati anche i tassi.
Ma il tasso effettivo dei fondi federali (EFFR) è sceso di 25 punti base al 3,87% (linea blu nel grafico) dopo il taglio dei tassi di ottobre.
L'attuale rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni è del 4,11% (linea rossa), ovvero 24 punti base in più rispetto all'EFFR. In normali condizioni di credito, i rendimenti a lungo termine xmxyly.come il rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni sono già superiori ai rendimenti a breve termine xmxyly.come l’EFFR, e di solito c’è una significativa differenza di tasso di interesse.
Quando i rendimenti a breve termine sono superiori a quelli a lungo termine, si forma una "curva dei rendimenti invertita". Da quest’anno, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni e l’EFFR si sono alternati più volte tra inversione e ripresa.
Discussione sui motivi per cui i rendimenti a lungo termine aumentano invece di diminuire
Le preoccupazioni principali del mercato obbligazionario a lungo termine sono la pressione inflazionistica e l'espansione dell'offerta di obbligazioni, e il mercato obbligazionario è sempre stato cauto al riguardo.
Il mercato obbligazionario è preoccupato per l'incapacità della Fed di rispondere alle pressioni inflazionistiche ed è preoccupato per l'impennata dell'offerta di nuove obbligazioni causata dall'espansione dei deficit pubblici.
Se l'inflazione continua ad accelerare - con l'inflazione dei servizi che rappresenta circa il 65% del paniere inflazionistico xmxyly.come principale motore, e l'inflazione delle materie prime in aumento contemporaneamente - il mercato obbligazionario potrebbe richiedere rendimenti più elevati per ottenere un'ulteriore xmxyly.compensazione del rischio per i due principali rischi di inflazione e offerta.
Venerdì scorso, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 30 anni ha chiuso al 4,70%, 15 punti base in più rispetto al giorno prima che la Fed tagliasse i tassi di interesse a fine ottobre.
La tendenza al rialzo del rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 30 anni è iniziata nell'agosto 2020, dopo aver toccato brevemente un minimo dell'1,0% nel marzo 2020.
Questo rendimento è stato precedentemente influenzato daRepresso dalla politica di allentamento quantitativo (QE) su larga scala della Federal Reserve, è salito al 2,0% alla fine del 2021; dall’ottobre 2023 si è avvicinato più volte alla soglia del 5%.
Il nucleo delle fluttuazioni del rendimento obbligazionario trentennale degli Stati Uniti è guidato dai fondamentali del mercato obbligazionario, xmxyly.comprese le aspettative per l'inflazione futura, la pressione sulla digestione dell'offerta di nuove obbligazioni, ecc., piuttosto che dall'aggiustamento del tasso di interesse politico a breve termine della Fed.
Un'altra cosa da notare è che durante le turbolenze nel mercato dei pronti contro termine alla fine di ottobre, l'EFFR è leggermente aumentato, ma le fluttuazioni del mercato si sono gradualmente calmate la scorsa settimana.
I tagli dei tassi di interesse da parte della Fed possono servire xmxyly.come materiale didattico negativo e lezioni storiche
Lo scorso autunno, la Fed ha tagliato i tassi di interesse per un totale di 100 punti base in quattro mesi, causando direttamente un aumento di 100 punti base del rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni. Questo feedback del mercato ha insegnato alla Fed una lezione chiave, inducendola a sospendere i successivi tagli dei tassi di interesse e ad assumere un atteggiamento aggressivo, guidando infine con successo i rendimenti a lungo termine e i tassi ipotecari.
Successivamente, nei mesi di settembre e ottobre 2025, la Federal Reserve ha riavviato il ciclo di taglio dei tassi di interesse, ma le sue operazioni sono state più caute. Dopo aver tagliato i tassi d'interesse in ottobre, la Fed ha mantenuto una mentalità aperta sulla possibilità di un taglio dei tassi a dicembre, in parte per evitare un'altra violenta oscillazione nel mercato obbligazionario.
Curva dei rendimenti a piena scadenza: confronto tra le tendenze prima e dopo i tagli dei tassi di interesse
L'irripidimento della curva dei rendimenti statunitensi di solito significa che le aspettative del mercato per una debole crescita economica e inflazione si stanno surriscaldando.
Dall'ultimo taglio dei tassi di interesse, la curva dei rendimenti nel suo insieme è andata in salita. La figura seguente mostra la curva dei rendimenti obbligazionari statunitensi a piena scadenza (da 1 mese a 30 anni) in tre momenti chiave nel 2025:
Più lunga è la curva dei rendimenti, più significativo è l'impatto delle preoccupazioni inflazionistiche e della pressione sull'offerta: entrambi questi fattori di rischio sono attualmente a livelli elevati, ovvero l'irripidimento è stato leggermente attenuato dopo il secondo taglio del tasso di interesse, ma al momento del terzo taglio da falco del tasso di interesse, l'irripidimento della curva del tasso di interesse è diventato più serio.
(La curva dei tassi di interesse quando la Federal Reserve ha annunciato tre tagli dei tassi di interesse)
Sommario: dopo i tagli dei tassi di interesse, i rendimenti e i tassi ipotecari sono aumentati simultaneamente
Dopo che la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse, la curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi da 3 mesi a 30 anni è aumentata su tutta la linea, e i tassi ipotecari immobiliari sono aumentati contemporaneamente. Il mercato obbligazionario è preoccupato per i due principali rischi: pressione inflazionistica e espansione dell’offerta di obbligazioni.
Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitense a 6 mesi implica l'aspettativa della Federal Reserve di mantenere i tassi di interesse invariati a dicembre. I tagli dei tassi di interesse durante un ciclo di accelerazione dell’inflazione sono estremamente delicati e il mercato obbligazionario è sempre stato cauto al riguardo.
Rivelare l'impennata dei prezzi immobiliari negli Stati Uniti: situazione attuale e tracciare le politiche storiche
Da quando la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse in ottobre, i tassi di interesse ipotecari sono nuovamente aumentati. Notizie sui mutui I dati di monitoraggio quotidiano mostrano che il tasso medio dei mutui fissi a 30 anni è aumentato di 22 punti base da prima del taglio dei tassi di ottobre, arrivando al 6,32% venerdì scorso.
Prima che la Federal Reserve lanciasse la politica di QE per distorcere i tassi di interesse durante la crisi finanziaria, i tassi di interesse ipotecari del 6%-7% rappresentavano il limite inferiore del range normale.
Il motivo principale per cui gli attuali tassi di interesse ipotecari del 6%-7% sono diventati il fulcro del mercatoIn soli due anni, dalla metà del 2020 alla metà del 2022, i prezzi delle case sono aumentati del 50% o più – e i prezzi delle case erano aumentati per molti anni consecutivi prima, facendo sì che l’attuale livello dei prezzi delle case non fosse più supportato dai fondamentali economici.
Questo aumento dei prezzi immobiliari è essenzialmente il prodotto della politica monetaria aggressiva della Federal Reserve: a quel tempo, l'inflazione aveva xmxyly.cominciato a diffondersi e una volta si avvicinava al 9%. Tuttavia, la Federal Reserve ha abbassato artificialmente il tasso di interesse ipotecario fisso a 30 anni al di sotto del 3%, determinando tassi di interesse ipotecario reali negativi del -3%, -4% o addirittura inferiori. Questo ambiente quasi di "denaro gratuito" ha portato al fallimento del processo decisionale razionale da parte degli acquirenti di case e ad una significativa diminuzione della sensibilità ai prezzi. Questa prosperità irrazionale alla fine era difficile da sostenere.
Il contenuto di cui sopra riguarda "[XM Foreign Exchange]: il colpevole dell'impennata del 50% dei prezzi delle case statunitensi è nascosto nella curva dei rendimenti obbligazionari statunitensi". È stato attentamente xmxyly.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!
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